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幸运飞艇开奖公式:《养老目标证券投资基金指引》正式发布:怎么投?谁来投?

时间:2018/3/3 12:33:58  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  近日,证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》),自发布之日起施行。  从此次《指引》发布来看,对于合理性意见建议均予以吸收采纳,主要包括完善对养老目标基金的基金管理人的要求,优化基金经理任职条件,强化养老目标基金选择子基金的要求,取消养老目标基金...

  近日,证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》),自发布之日起施行。

  从此次《指引》发布来看,对于合理性意见建议均予以吸收采纳,主要包括完善对养老目标基金的基金管理人的要求,优化基金经理任职条件,强化养老目标基金选择子基金的要求,取消养老目标基金具体费率限定等。

  而最引人瞩目的是养老目标基金在发展初期主要采用基金中基金形式运作。那么,怎么投?谁来投?谁又将是养老目标基金投资的主力军呢?

  养老基金投资的4个核心

  据统计,未来十年中国养老金规模平均增长速度将超过15%,预计到2025年总规模有望达到45万亿人民币养老基金。同时,人口老龄化速度加快、老年人群体扩大增强了多样化的养老服务需求,现存三大养老金支柱规模尚无法支撑起庞大的养老市场。进一步优化养老金管理模式势在必行。

  境内外理论和实践表明,资产配置是养老金投资的核心环节,但由于投资者缺乏专业知识、同时面临产品太多等原因导致养老金配置不合理,投资收益往往不尽如人意。在此背景下,目标日期基金、目标风险基金等养老金投资的一站式解决方案应运而生,受到养老金和其他投资者的普遍欢迎,2006年被纳为美国养老金的合格默认投资产品(QDIA)。

  而探寻我国养老目标基金投资,业内人士指出,“养老不等于保本,如果投看似安全的产品,不做投资,其实是没有收益,无法应付长寿风险的。欧洲是国家保本,保险的模式,就是大家躺在国家的身上,啃老的方式。”

  在该业内人士看来,我国养老基金投资需要包含4个核心要点:“首先是长期:应鼓励长期持有、长期投资、更重要的是长期考核。如果实行长钱短考核,是很难有好的收益的;第二点是以资产配置为核心,锚定大类资产的配置范围及比例,才能取得更好的效益;第三点重视权益投资对资产增值的作用,同时对权益投资予以一定限制;最后,应充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等特征及养老基金的领取安排,包括生命周期等产品的特点,都是符合不同年龄的投资者进行投资的。”

  公募基金是养老金投资的主力军

  另外,从养老金管理机构来看,在美国,公募基金服务了整个养老的体系,个人养老金制度建立30年来,个人养老金资产稳步增长,与公募基金互相促进,带来资本市场的长期繁荣,带动创业创新,美国经济持续增长。

  而在我国,截至2017年底,公募基金管理公司受托管理各类养老金超过1.47万亿元。据有关部门披露,社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.37%,企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%。公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者,为养老金的保值增值做出了重要贡献。

  显然,公募基金在养老金的管理上扮演了非常重要的角色,也必将成为养老金投资的主力军。业内人士指出:“我们觉得是因为公募基金全面借鉴了境外制度的规范,是金融行业里监管最严格的行业。公募基金的制度核心是基金法,与基金法配套的一系列信息披露、托管制度、投资者资金安全的销售机制,都是公募基金的优势。公募基金不刚性兑付,不保本保底,因此公募基金发展以来,从来没有发生过重大事件。”

  而且,“不同于现在市场上其他的理财产品,公募基金财产是独立于基金管理人自有财产,不进入基金管理人的资产负债表,基金管理人经营出现问题不影响持有人权益,投资者资产是不会受到伤害的。此外,公募基金与托管人的受托关系在中国是高于国外的,国外没有连带责任,但是在中国如果管理人出了问题,托管人对基金管理人的投资进行监督,复核基金净值,托管人具有赔付责任,进一步保障持有人权益。”上述业内人士说道。

  做好养老型FOF产品的准备

  再进一步具体到产品上,据理财不二牛了解,美国养老金市场大量投资于基金产品。截止到2016年底,美国养老金市场总资金已高达25.2万亿美元,其中DC(美国养老保障体系的第二支柱)计划占28%,IRAs(美国养老保障体系的第三支柱)占31%。2016年底,约55.06%的DC计划资金、46.96%的IRAs账户资金流入公募基金市场。DC计划资金主要投资的产品包括:目标日期FOF基金、目标风险FOF基金和指数型基金。

  “虽然现在养老类FOF还处在概念阶段,但公募基金应练优秀的FOF管理能力,将有助于条件成熟时把这种投资能力运用到社保、年金等养老金产品的管理中。公众也可以通过投资于养老型FOF,达到长期的养老储蓄目标。如果配以税收优惠的话,未来养老型FOF基金有潜力成为改变市场竞争格局的品种。”沪上某公募基金总经理指出。

  而此次《指引》明确指出,在发展初期主要采用基金中基金形式运作。这对于公募基金管理人而言,显然就要做好产品、人员、技术、宣传教育等各项准备,做好养老目标基金的准备,树立标杆,成为养老金投资的默认产品。关键是行业要提升投资能力,为投资人创造长期稳定回报。

  另外,上述公募基金总经理呼吁:“FOF的诞生和发展扎根于基金业土壤,希望全市场的基金公司能够为包括FOF在内的投资者提供更多优质的、以中长期业绩为投资目标的公募基金产品,以及更多元的工具型产品,使养老型FOF产品可以为我国的社会养老事业做出应有的贡献。”


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